Las empresas argentinas buscan crédito en yuanes para abaratar sus inversiones

Las empresas argentinas empiezan a mirar una alternativa al crédito tradicional en dólares. Se trata de tomar deuda en yuanes para pagar importaciones de China, con tasas que pueden resultar más bajas y reducir el costo financiero de algunos proyectos.

“La alternativa del renminbi hoy está pegando muy fuerte y lo estamos viendo a nivel particular con varias empresas locales que nos están diciendo ‘¿qué tasa tenés con renminbis?, ¿se puede hacer o no se puede hacer?’”, contó a Clarín Christian Deymonnaz, director de Corporate Banking del Bank of China.

Explicó también que la entidad puede financiar importaciones y pagarles directamente en yuanes a los proveedores chinos. La modalidad puede ser conveniente para las compañías que necesitan adquirir equipamiento en ese mercado y reducir el costo de la operación.

En proyectos con márgenes ajustados, una diferencia de dos o tres puntos porcentuales en la tasa puede definir si una inversión resulta rentable. Deymonnaz contó que el banco también ofrece herramientas para cubrir el riesgo cambiario.

La variable del riesgo cambiario

Una empresa que factura en dólares, pero toma deuda en yuanes, queda expuesta a la evolución del tipo de cambio entre ambas monedas. La cobertura permite administrar ese riesgo, aunque su costo debe incorporarse al cálculo para determinar si el financiamiento realmente resulta más conveniente.

Deymonnaz vinculó el interés por estas operaciones con las inversiones que se desarrollan en energía, minería e infraestructura. Mencionó el crecimiento de Vaca Muerta, las obras de oleoductos y gasoductos y los proyectos de energías renovables. También destacó la necesidad de mantener la estabilidad económica y la credibilidad del país para atraer nuevos créditos.

Qué miran los bancos antes de financiar

El costo del dinero es una de las variables que evalúan los inversores antes de financiar una obra. Durante la conferencia Financing, Innovation and Lifetime Returns organizada por CATL, Félix Frías, el director de Inversiones Corporativas de Balanz Capital, dijo que un negocio rentable no necesariamente representa un buen crédito. Los inversores analizan la previsibilidad de los ingresos, los contratos de largo plazo, las garantías y la capacidad financiera de las empresas que desarrollan los proyectos.

Felix Frias, Director de Inversiones Corporativas, Balanz Capital; Juan Villar Mallagray - Oficial de Inversiones, IFC; Eduardo Zemborain - Director de Deuda Estructurada, ICBC; Christian Deymonnaz - Director de Corporate Banking, Bank Of China; Matías Camponovo - Director Ejecutivo, Santander Argentina

Frías también señaló que algunas compañías argentinas consiguieron financiamiento internacional a plazos superiores a los diez años, frente a períodos que suelen ubicarse entre tres y cinco años en el mercado de deuda local. Además, mencionó los fideicomisos financieros y el crédito privado como herramientas para ampliar las opciones de financiamiento.

Matías Camponovo, director ejecutivo de Santander Argentina, remarcó la importancia de involucrar a los bancos desde las primeras etapas de los proyectos. Definir con anticipación los contratos de provisión, mantenimiento y comercialización permite estructurar el crédito y reducir las dificultades que pueden aparecer durante la ejecución.

Juan Villar Mallagray, Oficial de Inversiones de la Corporación Financiera Internacional (IFC), se enfocó en el riesgo argentino. Explicó que el riesgo soberano y los controles de capital pueden encarecer los préstamos y limitar los plazos de financiamiento, lo que dificulta que algunos proyectos consigan condiciones compatibles con sus ingresos futuros.

Matías Ibarra, Investment Banking de ICBC, agregó que los bancos necesitan modelos financieros claros y contratos de provisión y mantenimiento bien definidos para evaluar las operaciones. También advirtió que los requisitos de capital mínimo y de balances auditados para ciertas sociedades creadas para desarrollar proyectos pueden demorar el otorgamiento de créditos locales.

NE