Venda de terrenos puxa 1ª queda da receita pública da China em 2026

Em setembro, a receita do orçamento público geral da China caiu pela 1ª vez este ano, enquanto uma queda acentuada nas vendas de terrenos aumentou a pressão financeira sobre os governos locais depois da implementação de novas medidas para o mercado imobiliário no final de agosto.

A queda na arrecadação, aliada à menor taxa de execução orçamentária em 9 meses em 6 anos, evidencia a pressão sobre as autoridades locais, que enfrentam uma prolongada recessão imobiliária.

A receita do orçamento público geral, principal fonte de renda do governo, caiu 0,1% em relação ao ano anterior, para 1,6 trilhão de yuans (US$ 239 bilhões) em setembro, segundo dados do Ministério das Finanças divulgados nesta 4ª feira (21.out). A receita para os primeiros 9 meses de 2026 aumentou 5,1%, para 17,2 trilhões de yuans.

Em outro dado, a receita proveniente da venda de terrenos estatais, uma fonte crucial de financiamento para os governos locais, caiu 23,2% em relação ao ano anterior, para cerca de 233,5 bilhões de yuans em setembro. A queda foi 10,6 pontos percentuais maior do que em agosto, segundo cálculos da Caixin com base em dados do ministério.

A queda mais acentuada se deu depois da implementação de medidas por diversos departamentos governamentais em 28 de agosto para ajustar as vendas de imóveis comerciais e o financiamento imobiliário. Havia expectativa de que as medidas pressionassem ainda mais a receita relacionada a terrenos.

A receita proveniente da venda de terrenos caiu 27,9%, para 1,6 trilhão de yuans nos primeiros 9 meses do ano, contribuindo para uma queda de 18,6% na receita do orçamento do governo.

Crescimento da receita tributária desacelera

Dentro do orçamento público geral, a receita tributária subiu 0,2% em relação ao ano anterior, atingindo 1,2 trilhão de yuans em setembro, com um crescimento 5,4 pontos percentuais menor do que em agosto. A receita não tributária caiu cerca de 1%, para 405,7 bilhões de yuans.

Ma Hongbing, vice-chefe do departamento do tesouro do ministério, disse em uma coletiva de imprensa na sexta-feira que o crescimento da receita nos primeiros três trimestres refletiu uma economia estável, preços em alta, um mercado de ações ativo e um forte comércio exterior.

Diversos desses fatores contribuíram para o aumento da arrecadação de impostos em setembro. A receita do imposto de renda de pessoa física subiu 10,5%, impulsionada pelos ganhos de capital no mercado de ações e pela maior renda entre profissionais do setor de tecnologia. A receita do imposto sobre valor agregado (IVA) nos Estados Unidos aumentou 7,3%, um crescimento de 3,3 pontos percentuais em relação a agosto, possivelmente refletindo um aumento maior nos preços ao produtor e uma produção industrial estável.

A receita proveniente do imposto sobre valor agregado e do imposto sobre consumo relacionados às importações aumentou 12,9%, em meio ao forte crescimento das importações e à redução das tarifas sobre alguns produtos. A receita tarifária, no entanto, caiu 10,8%.

A arrecadação do imposto sobre o consumo interno caiu pelo segundo mês consecutivo, embora a queda tenha diminuído para 8,5% em setembro. A receita caiu 4,1% nos primeiros 9 meses do ano. Com as vendas no varejo de tabaco e álcool subindo 13,8% em setembro, as vendas fracas de carros e derivados de petróleo podem ter sido os principais fatores para a queda na arrecadação.

Os impostos sobre a propriedade permaneceram fracos. A receita proveniente do imposto sobre escrituras, do imposto sobre o valor acrescentado da terra, do imposto sobre a ocupação de terras agrícolas e do imposto sobre o uso do solo urbano caiu entre 3,7% e 22,2% em setembro, com cada um registrando um declínio ligeiramente mais acentuado do que em agosto. O imposto predial foi a exceção, registrando um aumento de 2,3%.

A receita do imposto de renda corporativo caiu 0,4% em setembro, mas aumentou 7,1% nos primeiros 9 meses do ano. A receita do imposto de selo sobre a negociação de títulos caiu 11,5% em setembro, depois de fortes ganhos anteriores. Isso contribuiu para a queda de 11,7% na receita total do imposto de selo, revertendo o aumento de 15,1% registrado em agosto.

A receita do imposto sobre a compra de veículos aumentou 4,4%, dando continuidade à sua tendência de crescimento neste ano.

Passando por trilhas anos anteriores

Em setembro, as despesas do orçamento público geral permaneceram inalteradas em relação ao ano anterior, depois de uma queda em agosto. Os gastos nos primeiros 9 meses representaram cerca de 70% do orçamento anual, a menor taxa de execução para o período em seis anos.

Ao longo dos 9 meses, os gastos com saúde aumentaram 7,7%, os gastos com previdência social e emprego cresceram 5,2% e os gastos com ciência e tecnologia aumentaram 1,1%. Os pagamentos de juros da dívida aumentaram 4,7%, enquanto os gastos relacionados à infraestrutura diminuíram.

As despesas relacionadas à receita da venda de terrenos caíram 18,5% nos primeiros 9 meses, por causa do enfraquecimento do mercado imobiliário. No geral, os gastos do orçamento do governo diminuíram em 11,6%, possivelmente por causa à emissão e utilização de títulos do Tesouro de longo prazo e títulos de finalidade específica para governos locais.

Este texto foi publicado originalmente pela Caixin em 24 de outubro de 2026. O conteúdo é livre para republicação, citada a fonte, e foi adaptado para o padrão do Poder360.