Focus: mercado sobe projeções para inflação, juros e dólar após reeleição

Os analistas do mercado financeiro consultados pelo Banco Central (BC) passaram a estimar uma inflação maior em 2026. A projeção passou de 5,19% para 5,22%, acima do teto da meta.

Este é o primeiro boletim que contempla respostas dos analistas de mercado após a reeleição do presidente da República, Luiz Inácio Lula da Silva (PT). Como o questionário é fechado até sexta-feira, a versão anterior, de 26 de outubro, não tinha o impacto do resultado do segundo turno, realizado no último dia 25.

Em relação ao Produto Interno Bruto (PIB), houve variação para baixo na projeção de 2026. O índice caiu de 1,80% para 1,76%. As informações fazem parte da nova edição do Relatório Focus, divulgada nesta terça-feira (3/11).

Segundo o Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta de inflação para este ano é de 3%. Como há intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, a meta será cumprida se ficar entre 1,5% e 4,5%.

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Inflação estoura teto da meta em 12 meses

Os preços de bens e serviços do país subiram 0,82% em setembro deste ano; com isso, o índice está em 4,58% nos últimos 12 meses. Em 2025, a inflação acumulou alta de 4,26% – valor que ultrapassou o centro da meta (3%), mas permaneceu abaixo do teto.

Para 2027, o índice esperado foi elevado de 4,34 para 4,76%.

PIB

Segundo o Focus, o PIB do Brasil para 2026 deve ter crescimento de 1,76%, menor do que a projeção da semana passada (1,80%).

Para 2027, a previsão de crescimento da economia foi reduzida de 1,31 para 1,20%. Para 2028, a estimativa foi reduzida de 1,81% para 1,80%.

Em 2025, o PIB brasileiro fechou em alta de 2,3%, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

O BC considera um avanço de 1,8%. O governo federal acredita em elevação de 2%, após realizar uma revisão no número.

No último dia 12, o Fundo Monetário Internacional (FMI) revisou para baixo as expectativas para a economia brasileira e passou a projetar crescimento de 2,2% do PIB em 2026.

Selic

A projeção da Selic para o fim deste ano foi elevada de 13,25% para 13,50%. Para 2027, a projeção foi aumentada de 11,75% para 12,50%. Para 2028, o mercado subiu a estimativa da Selic de 10% para 11% ao ano.

A taxa básica de juros é o principal instrumento do BC para controlar a inflação. A Selic é utilizada nas negociações de títulos públicos emitidos pelo Tesouro Nacional no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) e serve de referência para as demais taxas da economia.

Dólar

Os analistas consultados pelo BC subiram a projeção para o dólar em 2026 de R$ 5,05 para R$ 5,34.

Para 2027, a estimativa foi elevada de R$ 5,15 para R$ 5,40. Em relação a 2028, o mercado acredita em aumento do câmbio de R$ 5,20 para R$ 5,40.

Relatório Focus

O Relatório Focus resume as expectativas de mercado coletadas até a sexta-feira anterior à divulgação. O boletim é divulgado, normalmente, às segundas-feiras.