Paraguay tiene margen para fortalecer la confianza de los mercados antes de emitir bonos en 2027

La evolución del sistema financiero y la respuesta de las autoridades <b>serán claves</b> par<b>a llegar en mejores condiciones a la próxima ventana de financiamiento internacional</b>. <b>Desde Moody’s consideran que el impacto de la crisis de Ueno Bank podría ser limitado si se gestiona de manera ordenada.</b>

<b>Paraguay todavía cuenta con varios meses para consolidar la confianza de los inversores internacionales </b>antes de acudir nuevamente al mercado de capitales en busca de financiamiento. La próxima ventana de emisión de<b> bonos soberanos</b>, que habitualmente se desarrolla entre <b>enero y marzo</b>, estará precedida por un periodo en el que <b>la evolución del escenario financiero local será determinante para las condiciones de acceso a los recursos.</b>

En este contexto, la situación generada tras el proceso de resolución de Ueno Bank <b>representa un desafío para el sistema financiero</b>, aunque las primeras evaluaciones apuntan a que <b>sus efectos podrían mantenerse acotados si las autoridades logran conducir el proceso de manera rápida y ordenada</b>. La capacidad de respuesta institucional y<b> la continuidad de las operaciones del resto de las entidades serán aspectos importantes para preservar la confianza en el mercado.</b>

Por su parte,<b> el economista Jorge Garicoche señaló que todavía es prematuro establecer cuáles serán las repercusiones del mercado internacional de bonos soberanos.</b>

Reconoció que si Paraguay tuviera que salir actualmente a captar recursos, los inversionistas podrían exigir una prima de riesgo superior a la habitual. Sin embargo, destacó que todavía existe un margen de tiempo antes de la próxima ventana de emisión y<b> expresó su expectativa de que las aguas se vayan calmando en materia económica y financiera.</b>

También, <b>la calificadora Moody’s evaluó que las consecuencias de la crisis de Ueno Bank para el conjunto del sector bancario podrían ser limitadas, siempre que el proceso de resolución se gestione adecuadamente.</b> A septiembre de 2026, la entidad concentraba el <b>9 % de los depósitos y el 8 % de los préstamos del sistema financiero paraguayo</b>, por lo que una salida ordenada resulta importante para evitar que las dificultades se extiendan a otros participantes.

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<b>La evaluación también destaca la capacidad del Fondo de Garantía de Depósitos para atender a los ahorristas cubiertos.</b> <b>A septiembre, el fondo contaba con US$ 1.600 millones de liquidez, aproximadamente el doble de los depósitos asegurados de Ueno Bank. </b>Aunque existen saldos que superan el límite de cobertura y cuya recuperación dependerá de los activos residuales de la entidad, la disponibilidad de estos recursos constituye un respaldo para el proceso de atención a los depositantes.

<b>Impulsar mejoras en el marco regulatorio</b>

Otro aspecto señalado por Moody’s es que el episodio <b>podría impulsar mejoras en el marco regulatorio y mayores exigencias de capital para las entidades financieras, en línea con los estándares internacionales de Basilea III</b>. La calificadora considera que los bancos paraguayos <b>cuentan con posiciones de capital suficientemente sólidas para absorber eventuales requerimientos adicionales. A septiembre, el capital regulatorio del sistema representaba el 17,1 % de los activos ponderados por riesgo.</b>

De esta manera, los próximos meses serán importantes para consolidar la estabilidad del sistema financiero y fortalecer la percepción internacional sobre Paraguay. La evolución del proceso de resolución, junto con la respuesta de las autoridades,<b> permitirá contar con un panorama más claro de cara a 2027, cuando el país vuelva a evaluar las condiciones para acceder al financiamiento externo.</b>

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