JP Morgan mantiene su apuesta por Paraguay, pese a la crisis de ueno bank

JP Morgan es uno de los grupos financieros y bancarios más grandes e importantes del mundo, con sede en Nueva York, Estados Unidos, que recomienda mantener la <b>apuesta por los activos paraguayos,</b> pese a la volatilidad generada por el caso <b>ueno bank</b>.

En su análisis de estrategia de mercado, la entidad financiera internacional aconseja mantener una posición de sobreponderación (OW) en guaraníes y bonos locales, al considerar que <b>los fundamentos macroeconómicos del país siguen siendo sólidos</b> y que el episodio difícilmente derive en una crisis sistémica.

El informe observa que los activos paraguayos reaccionaron negativamente a los acontecimientos recientes, con una <b>depreciación del guaraní del 2 % en una jornada</b> y presiones de venta sobre los bonos locales. La moneda acumula un periodo de debilidad y volvió a cotizar en niveles registrados por última vez en junio. Este comportamiento también responde a factores externos, como las repercusiones de las elecciones brasileñas, y estacionales, debido a la menor entrada de divisas por exportaciones de soja en esta parte del año.

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Pese a este escenario, el análisis considera que <b>el episodio de ueno bank no sería suficiente para desestabilizar la historia de crecimiento e inversión de Paraguay</b>. Entre los argumentos menciona que los proyectos de inversión extranjera directa (IED) dependen principalmente de financiamiento externo y no del mercado financiero local, por lo que la volatilidad interna difícilmente comprometería su viabilidad.

Asimismo, destaca que <b>el tamaño relativo de ueno bank dentro del sistema bancario limita, en principio, la posibilidad de que su situación derive en un problema financiero generalizado</b>. Sin embargo, condiciona esta perspectiva a que el proceso de resolución y la restitución de los depósitos se desarrollen adecuadamente y con rapidez. También resalta los fundamentos macroeconómicos del país, como las políticas favorables a la inversión, la inflación controlada y el compromiso fiscal de las autoridades.

Finalmente, <b>advierte que la rapidez con la que se resuelva el caso será determinante para preservar la confianza</b>. Un retraso en el pago de los depósitos cubiertos por el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) podría extender la preocupación entre los ahorristas y generar retiros masivos en otras entidades. Esto presionaría tanto al mercado cambiario, por una mayor demanda de dólares, como al de tasas de interés, ante la eventual necesidad de los bancos de vender títulos del Tesoro para responder a los retiros.

<b>El sector financiero concentra el 71 % de los instrumentos del Tesoro en circulación bajo ley local</b>. Por ahora, la recomendación es mantener la apuesta por los activos paraguayos y considerar la volatilidad como una oportunidad de compra, aunque esta postura sería revisada si la resolución de la crisis no se concreta rápidamente.

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