El país, con margen para afianzar credibilidad antes de emitir bonos

<i><b>Moody’s considera que el impacto de la crisis de ueno bank podría ser limitado si se gestiona de manera ordenada.</b></i>

La evolución del sis­tema financiero y la respuesta de las auto­ridades serán claves para llegar en mejores condicio­nes a la próxima ventana de financiamiento internacio­nal. Desde Moody’s conside­ran que el impacto de la crisis de ueno bank podría ser limi­tado si se gestiona de manera ordenada. Paraguay toda­vía cuenta con varios meses para consolidar la confianza de los inversores internacio­nales antes de acudir nueva­mente al mercado de capitales en busca de financiamiento. La próxima ventana de emi­sión de bonos soberanos, que habitualmente se desarrolla entre enero y marzo, estará precedida por un periodo en el que la evolución del escenario financiero local será determi­nante para las condiciones de acceso a los recursos.

La situación generada tras el proceso de resolución de ueno bank representa un desafío para el sistema financiero, aunque las primeras eva­luaciones apuntan a que sus efectos podrían mantenerse acotados si las autoridades logran conducir el proceso de manera rápida y ordenada. La capacidad de respuesta insti­tucional y la continuidad de las operaciones del resto de las entidades serán aspectos importantes para preservar la confianza en el mercado.

El economista Jorge Garico­che señaló que aún es prema­turo establecer cuáles serán las repercusiones del mercado internacional de bonos sobe­ranos. Reconoció que si Para­guay tuviera que salir actual­mente a captar recursos, los inversionistas podrían exi­gir una prima de riesgo supe­rior a la habitual. Destacó que todavía existe un margen de tiempo antes de la próxima ventana de emisión y expresó su expectativa de que las aguas se vayan calmando en materia económica y financiera.

La evaluación de Moody’s también destaca la capaci­dad del Fondo de Garantía de Depósitos para atender a los ahorristas cubiertos. A setiembre, el fondo contaba con USD 1.600 millones de liquidez, aproximadamente el doble de los depósitos ase­gurados de ueno bank. Aun­que existen saldos que supe­ran el límite de cobertura y cuya recuperación dependerá de los activos residuales de la entidad, la disponibilidad de estos recursos constituye un respaldo para el proceso de atención a los depositantes.

<b>MARCO REGULATORIO</b>

Moody’s señaló que el episo­dio podría impulsar mejo­ras en el marco regulatorio y mayores exigencias de capital para las entidades financie­ras, en línea con los estánda­res internacionales de Basilea III. La calificadora considera que los bancos paraguayos cuentan con posiciones de capital suficientemente sóli­das para absorber eventuales requerimientos adicionales. A setiembre, el capital regu­latorio del sistema represen­taba el 17,1 % de los activos ponderados por riesgo.

Los próximos meses serán importantes para consoli­dar la estabilidad del sistema financiero y fortalecer la per­cepción internacional sobre Paraguay. La evolución del proceso de resolución, junto con la respuesta de las auto­ridades, permitirá contar con un panorama más claro de cara a 2027, cuando el país vuelva a evaluar las condicio­nes para acceder al financia­miento externo.