Mercado reduz expectativa do PIB de 2026 para 1,75%

O mercado financeiro reduziu de 1,76% para 1,75% a projeção de crescimento da economia brasileira em 2026, segundo o Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta 2ª feira (9.nov.2026). Foi a 4ª semana consecutiva de queda na estimativa para o PIB (Produto Interno Bruto). A expectativa para a inflação permaneceu em 5,22%. Eis a íntegra (PDF – 782 kB).

A projeção para a taxa básica de juros, a Selic, subiu de 13,50% para 13,75% ao ano. Há 4 semanas, o mercado esperava que os juros encerrassem 2026 em 13,25%. A revisão indica que os analistas passaram a considerar a manutenção da taxa na última reunião do Copom (Comitê de Política Monetária) deste ano.

O relatório reúne as projeções de instituições financeiras para os principais indicadores da economia. Os dados foram coletados até 6 de novembro, depois de o Copom manter a Selic em 13,75% ao ano, na 4ª feira (4.nov). A expectativa de crescimento do PIB estava em 1,85% há 4 semanas, o que representa uma redução de 0,10 ponto percentual no período.

A revisão para baixo da atividade econômica ocorre em um cenário de juros elevados, que encarecem o crédito e restringem o consumo e os investimentos. A manutenção da Selic em 13,75% por mais tempo tende a prolongar os efeitos da política monetária restritiva sobre a economia.

Na última reunião, o Banco Central destacou sinais de desaceleração da atividade econômica, especialmente nos setores mais sensíveis aos juros, embora o mercado de trabalho continue resiliente.

INFLAÇÃO ACIMA DA META

A expectativa de inflação para 2026 permaneceu em 5,22%, acima do teto da meta estabelecida pelo CMN (Conselho Monetário Nacional). O objetivo é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Assim, o limite superior é de 4,5%.

A projeção para o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) está em 5,22% há 1 semana. Há 4 semanas, também estava nesse patamar.

A estimativa para o dólar no fim de 2026 subiu de R$ 5,34 para R$ 5,35. Há 4 semanas, o mercado projetava a moeda norte-americana a R$ 5,15.

O mercado também elevou a projeção para o IGP-M (Índice Geral de Preços – Mercado), indicador utilizado como referência em contratos e reajustes de aluguéis, de 6,05% para 6,10%.

CONTAS PÚBLICAS

Na área fiscal, os analistas pioraram a estimativa para o deficit primário do setor público, de 0,49% para 0,50% do PIB. A projeção para o deficit nominal, que inclui os juros da dívida, passou de 8,93% para 8,97% do PIB.

A expectativa para a dívida líquida do setor público permaneceu em 70,20% do PIB.