Fed sinaliza possível alta de 0,5 ponto após inflação acima do esperado

As probabilidades de o Federal Reserve dos EUA aumentar as taxas de juros em meio ponto percentual em sua reunião de dezembro aumentaram nesta terça-feira (10), após novos dados mostrarem que os preços estão subindo mais rápido do que o esperado e os formuladores de políticas abrirem a possibilidade de um ritmo mais acelerado de aumentos nas taxas.

O Índice de Preços ao Consumidor subiu 0,4% em outubro em comparação com o mês anterior, uma queda em relação aos 0,6% de setembro, devido à redução da inflação de energia.

No entanto, o índice, excluindo os preços voláteis de alimentos e energia, subiu 0,3% pelo terceiro mês consecutivo, evidenciando uma inflação “núcleo” persistente que também mostrou sinais de disseminação pela economia.

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Em declarações feitas durante a madrugada em Londres, o presidente do Fed, Christopher Waller, afirmou que uma taxa básica de juros de 0,3% em outubro o levaria a considerar um aumento de meio ponto percentual na reunião do Fed de 8 e 9 de dezembro.

Com um aumento de 0,25 ponto percentual praticamente garantido, as apostas do mercado em um aumento maior cresceram rapidamente em meio a uma ampla onda de vendas no mercado de títulos e, no meio da manhã, estavam próximas de 15%.

Se os preços ao consumidor, excluindo alimentos e bebidas, subirem 0,3% ou mais a partir de setembro, “uma medida política mais drástica poderá ser necessária”, disse Waller em uma conferência organizada pela King’s Business School e pela Money Macro & Finance Society.

“Nesse caso, acredito que um aumento de 50 pontos-base na taxa básica de juros deva ser considerado na reunião de dezembro”, completou.

Waller afirmou que manter um aumento menor na taxa de juros corre o risco de prejudicar a credibilidade do Fed no combate à inflação, visto que a inflação está muito alta e parece estar se alastrando. Economistas previam que a inflação subjacente mensal cairia para 0,2% em outubro.

Os dados do IPC e os comentários de Waller provocaram uma forte onda de vendas no mercado de títulos do Tesouro dos EUA, com o rendimento dos títulos de 2 anos – um indicador das expectativas da política do Fed – subindo no maior ritmo desde o início de abril de 2025.

“Pode ser possível avançar mais rapidamente” do que o aumento de 0,25 ponto percentual aprovado em setembro, disse a presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, em declarações separadas em uma conferência sobre energia.

Logan afirma que acredita que o Fed precisa elevar as taxas de juros em pelo menos meio ponto percentual antes de fazer uma pausa para reavaliar a situação.

“O objetivo deve ser tornar a política moderadamente restritiva para que possamos alcançar, de forma sustentável, o máximo emprego e preços estáveis”, disse Logan, acrescentando que a taxa atual, fixada entre 3,75% e 4%, é muito baixa e “aumenta as pressões inflacionárias”.

Os dados de inflação de outubro seguem as eleições de meio de mandato, que giraram em torno de questões relacionadas ao custo de vida e terminaram com uma forte rejeição ao presidente Donald Trump e ao Partido Republicano.

Os dados de outubro mostraram aumentos inesperados nos seguros de automóveis, transporte público e serviços médicos, que podem afetar particularmente as famílias de renda média e baixa, consideradas pelos formuladores de políticas como o elo mais fraco em um cenário geral de gastos do consumidor sólido.

“O relatório de hoje não trouxe muitos elementos para acalmar as preocupações sobre os riscos inflacionários contínuos ou sobre o fato de que o Fed precisará aumentar ainda mais as taxas de juros para conter a pressão sobre os preços ”, escreveu Omair Sharif, presidente da Inflation Insights, após a divulgação dos dados mais recentes sobre preços ao consumidor.

Ele afirmou que os dados de preços ao consumidor indicam que o núcleo do índice de preços de PCE (Despesas de Consumo Pessoal) deve subir 0,34% em outubro, um ritmo anualizado de mais de 4% e um aumento em relação ao mês anterior.

O Fed define sua meta de inflação de 2% usando o índice PCE, mas considera o núcleo do índice uma medida melhor das tendências da inflação.