Mientras la refinería Deer Park en Texas le dio a Pemex ganancias récord de 1,882 millones de dólares en nueve meses y superó el costo total de su compra, las siete plantas en México, como Dos Bocas, Salinas Cruz y Tula, redujeron 17% su producción pese a recibir 31% más presupuesto del planeado
El negocio de la refinación de Petróleos Mexicanos (Pemex) atraviesa por dos realidades opuestas al cierre del tercer trimestre de 2026. Por un lado, la refinería Deer Park, ubicada en Texas, Estados Unidos, obtuvo un rendimiento neto de 1,882 millones de dólares entre enero y septiembre, cifra que por sí sola superó todo el dinero que la empresa estatal desembolsó en 2022 para comprarla.
Por el otro, el Sistema Nacional de Refinación (SNR) dentro de territorio mexicano registró en septiembre una caída mensual del 17% en su procesamiento de petróleo crudo, pese a haber gastado un 31% más del presupuesto estipulado en su plan rector para este año. De acuerdo con los reportes financieros y operativos del tercer trimestre de 2026 de Pemex, así como con los datos presentados ante la Comisión de Energía de la Cámara de Diputados, Deer Park se convirtió en el principal motor de rentabilidad industrial de la petrolera y compensó temporalmente el menor ritmo de producción en complejos nacionales como Dos Bocas, Tula y Salina Cruz.
¿Cuánto dinero ganó la refinería Deer Park en 2026?
Durante los primeros nueve meses de 2026, Deer Park generó una ganancia neta de 33,581 millones de pesos, equivalentes a 1,882 millones de dólares, calculados con el tipo de cambio de cierre de septiembre de 17.8413 pesos por dólar utilizado por Pemex en su balance oficial.
El resultado fue 9.3 veces superior a los 3,611 millones de pesos registrados en el mismo periodo de 2025.
La relevancia de esta cifra radica en que, en menos de un año calendario, la planta texana produjo más dinero de lo que costó adquirir su control total.
En 2022, Pemex compró a la petrolera angloholandesa Shell el 50.005% de las acciones que aún no poseía, pues ya era dueña del 49.995% restante.
Aunque en ese momento el expresidente Andrés Manuel López Obrador destacó la operación con base en el anuncio original de 600 millones de dólares —y aseguró en diciembre de 2022 que la inversión ya se había recuperado—, los estados financieros entregados ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) revelaron el costo integral de la transacción.
En esos documentos regulatorios, Pemex reconoció una contraprestación total de 1,815.7 millones de dólares por asumir el control absoluto de Deer Park. El monto incluyó los pagos en efectivo, la liquidación de deuda y la cancelación de obligaciones financieras preexistentes de la planta.
Con los resultados acumulados de enero a septiembre de 2026, el rendimiento neto de un solo periodo de nueve meses superó en 66 millones de dólares, equivalentes a un 3.6% adicional, el costo real e integral de su adquisición.
¿Qué resultado operativo alcanzó Deer Park?
Adán Enrique García, director general de la filial PMI Comercio Internacional, informó ante inversionistas que Deer Park alcanzó un EBITDA de 2,076 millones de dólares al tercer trimestre de 2026.
El EBITDA es un indicador financiero que mide las ganancias operativas de una empresa antes de descontar intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. El resultado de Deer Park fue el mejor flujo operativo desde que Pemex tomó el mando del complejo.
La cifra superó los registros de:
- 1,306 millones de dólares en 2022.
- 822 millones de dólares en 2023.
- 145 millones de dólares en 2024.
- 163 millones de dólares en 2025.
Tres factores explican este salto financiero en Texas:
- Mayores márgenes de refinación: La diferencia entre el costo del petróleo crudo y el precio de venta de los combustibles terminados en la Costa del Golfo de Estados Unidos se mantuvo elevada durante gran parte de 2026.
- Alta demanda y bajos inventarios: El mercado estadounidense registró un consumo sólido de productos destilados, como diésel y turbosina, frente a reservas reducidas y precios competitivos del crudo pesado.
- Mayor eficiencia operativa: La planta aprovechó las mejoras técnicas posteriores a la conclusión de un periodo programado de mantenimiento en sus instalaciones.
¿Por qué cayó el procesamiento de petróleo en las refinerías de México?
Mientras Deer Park operó con alta rentabilidad, las siete refinerías que integran el Sistema Nacional de Refinación en México experimentaron un freno durante septiembre de 2026.
El volumen total de crudo procesado en el país cayó 17% mensual y se ubicó en 998,148 barriles diarios. Este fue el segundo registro más bajo del año y, por segunda ocasión en 2026, quedó por debajo de la barrera del millón de barriles diarios.
Con este retroceso, Pemex utilizó únicamente el 50.4% de la capacidad instalada de sus refinerías en territorio nacional durante septiembre, diez puntos porcentuales menos que el 61% alcanzado en agosto.
En el promedio acumulado de enero a septiembre de 2026, el procesamiento nacional se situó en 1.097 millones de barriles diarios, equivalente a un uso del 55.4% de la infraestructura. Esto representa un avance anual del 13% frente al 49% de capacidad empleada en el mismo lapso de 2025, pero no fue suficiente para cumplir las metas oficiales.
El descenso de septiembre estuvo marcado por la menor actividad en cinco de las siete plantas del país:
- Refinería Olmeca en Dos Bocas, Paraíso, Tabasco: La instalación más nueva de Pemex, diseñada para procesar 340,000 barriles diarios y en operación desde junio de 2024, redujo 21% mensual su ritmo en septiembre. Procesó 198,781 barriles diarios, equivalentes al 58% de su capacidad. En el promedio del año hasta septiembre, registra 190,191 barriles diarios, equivalentes al 56% de su capacidad.
- Salina Cruz, Oaxaca: Sufrió el mayor desplome mensual, con una caída del 43%. Procesó 138,988 barriles diarios y utilizó el 42% de su capacidad instalada.
- Tula, Hidalgo: Disminuyó su actividad 32% mensual, hasta ubicarse en 123,456 barriles diarios, con un uso de apenas el 39% de su capacidad.
- Minatitlán, Veracruz: Registró una baja mensual del 10%, con un procesamiento de 106,806 barriles diarios.
- Madero, Tamaulipas: Tuvo una reducción mensual del 3% y procesó 104,127 barriles diarios, equivalentes al 55% de su capacidad.
Las únicas dos plantas en México que incrementaron su volumen de refinación en septiembre fueron:
- Cadereyta, Nuevo León: Subió 16% y llegó a 170,120 barriles diarios, equivalentes al 62% de su capacidad.
- Salamanca, Guanajuato: Creció 1.3% y procesó 155,870 barriles diarios, equivalentes al 64% de su capacidad.
¿Cuánto ha invertido Pemex en sus refinerías nacionales?
El rezago en el volumen de crudo procesado dentro de México ocurrió pese a una inyección acelerada de recursos públicos. Al cierre del tercer trimestre de 2026, el área de Procesos Industriales de Pemex, antes llamada Transformación Industrial, ejerció una inversión de capital (Capex) de 22,100 millones de pesos.
Este monto representa el 68% del presupuesto anual asignado al área para todo 2026 y es 21.4% superior a lo invertido al tercer trimestre de 2025.
Sin embargo, al comparar el gasto con el Plan Estratégico 2025-2035 de Pemex, el documento rector que guía las metas de la petrolera durante la administración de la presidenta Claudia Sheinbaum, las cifras muestran una desviación en costos y resultados:
- Sobrecosto frente al plan rector: El Plan Estratégico proyectaba una inversión de 16,886 millones de pesos para el Sistema Nacional de Refinación en 2026. Por ello, los 22,100 millones de pesos ejercidos a septiembre rebasan en 31% dicha meta.
- Déficit en volumen procesado: El mismo documento comprometía un procesamiento promedio de 1.559 millones de barriles diarios para 2026. Con el promedio acumulado de 1.097 millones de barriles de enero a septiembre, Pemex se encuentra 30% por debajo de su compromiso anual, con un faltante de 462,000 barriles diarios. El dato puntual de septiembre quedó 36% por debajo de la meta.
¿Cómo impacta esta diferencia en el abasto de gasolina y en las finanzas públicas?
El desempeño dispar entre Deer Park y las refinerías locales tiene implicaciones para los consumidores y contribuyentes mexicanos, tanto en la disponibilidad de combustibles como en el uso de recursos federales.
- Sostén para las finanzas de Pemex, pero no abasto físico directo: Aunque gran parte de los combustibles producidos en Deer Park se comercializan en el mercado estadounidense para aprovechar sus precios y logística, los 1,882 millones de dólares de ganancia neta ingresan al balance consolidado de Pemex. Esto alivia su flujo de efectivo y reduce la presión sobre la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) para cubrir compromisos financieros de la petrolera.
- Continúa la dependencia de importaciones en México: El hecho de que el Sistema Nacional de Refinación opere al 50.4% de su capacidad y procese 462,000 barriles diarios menos de lo planeado significa que el país aún no logra la autosuficiencia interna en gasolinas y diésel. Para garantizar que no exista desabasto en las estaciones de servicio, México debe cubrir esa brecha mediante la importación de combustibles terminados.
- El precio en las gasolineras depende de estímulos fiscales: El superávit de Deer Park o los sobrecostos operativos en las plantas locales no modifican de forma automática el precio por litro que paga el automovilista en México. Este se mantiene regulado mediante los estímulos semanales al Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) que determina Hacienda. Sin embargo, una menor eficiencia en las refinerías locales absorbe presupuesto público que deja de destinarse a otros rubros.
¿Qué se espera de las coquizadoras de Tula y Salina Cruz?
El futuro inmediato de la refinación de Pemex dependerá de que las plantas en México logren absorber la desaceleración prevista en el mercado internacional. La propia filial PMI anticipó a los inversionistas que, después de los resultados de los primeros nueve meses de 2026, los márgenes de refinación en Estados Unidos podrían moderarse en los próximos meses, aun cuando el mercado estadounidense conserve condiciones favorables.
En su comparecencia ante la Comisión de Energía de la Cámara de Diputados, el director general de Pemex, Juan Carlos Carpio Fragoso, reconoció que Deer Park está teniendo resultados en ventas y flujo operativo que no registraba desde hace mucho tiempo, pero subrayó que la prioridad en territorio nacional es concluir la modernización de las plantas que hoy frenan el promedio del SNR.
La clave para revertir las caídas del 32% en Tula y del 43% en Salina Cruz está en la puesta en marcha de sus nuevas plantas coquizadoras. Esta infraestructura está diseñada para procesar el combustóleo pesado y transformarlo en gasolinas y diésel de mayor valor comercial y menor impacto ambiental.
De acuerdo con el reporte entregado por Carpio Fragoso a los legisladores:
- La coquizadora de Tula presenta un avance del 97% y tiene programado su arranque antes de que concluya este 2026.
- La coquizadora de Salina Cruz registra un 81% de avance y prevé iniciar operaciones en julio de 2027.
Qué debe considerar el consumidor sobre el desempeño de las refinerías
La ganancia de Deer Park fortalece el balance consolidado de Pemex, pero no sustituye de manera directa el combustible que requieren las estaciones de servicio en México.
En el mercado nacional, el nivel de procesamiento del SNR, las importaciones y los estímulos semanales al IEPS forman parte de los elementos señalados en la información presentada para explicar el comportamiento del abasto y del precio de las gasolinas.
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