Hapvida cresce 3,9% em receita, mas lucro ajustado cai 68,3% no 3º trimestre de 2026

Operadora reduziu carteira em 235 mil beneficiários e teve alta na sinistralidade; empresa aposta em revisão de contratos e cortes para recuperar margens

A Hapvida (HAPV3) registrou receita líquida de R$ 8,08 bilhões no terceiro trimestre de 2026 (3T26), crescimento de 3,9% em relação ao período igual do ano passado.

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Apesar do avanço no faturamento, a operadora de saúde enfrentou pressão nos resultados operacionais, com queda de 68,3% no lucro líquido ajustado, que somou R$ 107 milhões entre julho e setembro — embora tenha avançado 756,3% na comparação com o trimestre imediatamente anterior (R$ 12,5 milhões no 2T26).

O desempenho reflete o processo de reestruturação conduzido pela companhia, que envolve a revisão de contratos deficitários, reajustes nos preços dos planos e redução de despesas.

No período, o Ebitda ajustado — indicador que mede o resultado da operação antes de despesas financeiras, impostos, depreciação e amortização — foi de R$ 496,6 milhões, recuo de 33,5% na comparação anual.

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A margem Ebitda, que representa a parcela da receita líquida convertida nesse resultado, também caiu, passando de 9,6% no terceiro trimestre de 2025 para 6,1%.

Na prática, isso significa que a empresa passou a gerar menos resultado operacional para cada R$ 100 de receita.

Já o resultado contábil foi negativo em R$ 118,8 milhões, ante prejuízo de R$ 57 milhões um ano antes, mas mostrando melhora de 45,3% frente às perdas de R$ 217,1 milhões registradas no 2T26.

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No acumulado dos nove primeiros meses de 2026, a empresa registrou prejuízo contábil de R$ 490,2 milhões, enquanto o lucro líquido ajustado alcançou R$ 363,5 milhões, retração de 65,5% em relação ao mesmo intervalo de 2025.

Um dos principais movimentos do trimestre foi a redução da carteira de beneficiários.

A Hapvida encerrou setembro com 8,433 milhões de usuários de planos de saúde, uma diminuição de 235 mil vidas em relação ao trimestre anterior.

Segundo a companhia, 226 mil beneficiários estavam associados a contratos cancelados ou renegociados por problemas de inadimplência ou rentabilidade inadequada.

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A estratégia também contribuiu para elevar o ticket médio dos planos de saúde, que chegou a R$ 313,30 mensais, alta de 7% em um ano.

A receita cresceu mesmo com a redução da base de clientes, movimento que a administração associa à priorização de contratos mais rentáveis.

Na avaliação do diretor-presidente (CEO) da Hapvida, Lucas Adibe, a prioridade da companhia deixou de ser o crescimento pelo volume de beneficiários e passou a ser a sustentabilidade financeira da carteira.

A estratégia envolve reajustar contratos, rever preços e retirar clientes de operações com rentabilidade inadequada.

"Sustentabilidade e não crescimento por si só é o nosso objetivo em toda a carteira. Seguiremos aplicando os reajustes necessários para reequilibrar a rentabilidade. Entram menos vidas, mas vidas mais rentáveis e saudáveis", afirmou.

Sinistralidade pressiona resultado da Hapvida

Outro indicador que pressionou o desempenho foi a sinistralidade caixa, que mede a proporção da receita destinada ao pagamento de despesas assistenciais.

O indicador chegou a 77,2% no terceiro trimestre, aumento de dois pontos percentuais tanto na comparação trimestral quanto anual.

Entre os fatores apontados pela empresa estão o aumento de R$ 57,4 milhões nas despesas com contingências cíveis e aproximadamente R$ 50 milhões em custos pontuais relacionados à reestruturação, incluindo fechamento de unidades de diagnóstico e adequação do quadro de funcionários.

A companhia também mencionou o efeito de contratos cancelados. Mesmo após a saída dos beneficiários, a operadora continua recebendo e pagando contas médicas referentes a atendimentos realizados anteriormente, mas sem a receita correspondente dessas carteiras.

O vice-presidente de Finanças (CFO) da Hapvida, Lucas Garrido, explicou que esse efeito de transição influencia temporariamente os indicadores da companhia.

"Na sinistralidade, continuamos recebendo contas de atendimentos feitos antes do cancelamento, mas já sem a receita dessas vidas", afirmou.

A expectativa é que o efeito se intensifique ao longo de 2027, com impacto positivo sobre as margens da companhia.

Empresa reduz despesas administrativas e dívida

Na frente de custos, as despesas administrativas caixa recuaram 23,4% em relação ao segundo trimestre, totalizando R$ 515,9 milhões.

A redução foi associada principalmente aos ajustes no quadro de pessoal e à diminuição dos gastos com serviços de terceiros.

A companhia também reduziu a dívida líquida em R$ 100,9 milhões na comparação trimestral, encerrando setembro em R$ 5,30 bilhões.

A operação de recompra de dívidas com deságio e as iniciativas de gestão do capital de giro contribuíram para o resultado.

Apesar da redução nominal do endividamento, a alavancagem financeira subiu de 1,61 vez para 1,67 vez, considerando a relação entre dívida líquida e Ebitda dos últimos 12 meses.

Entre os investimentos anunciados no trimestre está uma parceria de nove anos com a Roche, que prevê aporte de aproximadamente R$ 250 milhões pela empresa de diagnósticos para modernização da estrutura laboratorial da Hapvida.

A iniciativa contempla os Núcleos Técnicos Operacionais (NTOs) de São Paulo e Recife e os núcleos técnicos de 66 hospitais da rede, com expectativa de ampliar a automação, reduzir o consumo de insumos e melhorar a produtividade no processamento de exames.

Hapvida espera efeitos da reestruturação a partir de 2027

Apesar dos ajustes, a Hapvida ainda enfrenta uma transição operacional, em que os custos das mudanças antecedem os ganhos de eficiência.

A expectativa é que os efeitos da revisão de contratos, do fechamento de unidades e da reorganização da estrutura apareçam com mais força a partir do primeiro semestre de 2027.

O CEO da companhia afirmou que a recuperação depende de um processo gradual, devido à dinâmica do setor de saúde.

“O resultado de uma operadora, ainda mais um transatlântico do nosso tamanho, responde com alguma latência”, declarou.

Segundo ele, os reajustes dependem dos aniversários contratuais, enquanto contratos cancelados ainda geram despesas com atendimentos anteriores.

A empresa também precisa absorver custos de desligamentos e fechamento de unidades antes de obter as economias esperadas.

A Hapvida pretende manter a revisão de contratos e intensificar o combate a fraudes e a mudanças na condução de processos de judicialização.

Adibe também informou que o conselho decidiu reduzir em 50% sua remuneração total em 2027.

O executivo reconheceu que os resultados ainda estão abaixo do esperado e afirmou que a companhia deve ser cobrada pelas medidas anunciadas. “Não pedimos paciência, pedimos que nos cobrem pelos marcos que acabei de listar”, declarou.